新华社北京３月１５日电(记者何雨欣、侯雪静)在老百姓眼中，全国社保基金是“养命钱”，关系百姓的切身利益，而基金的保值增值是其投资运营的核心。基金如何实现扩大筹资渠道？基金投资策略发生哪些变化？如何掌舵养老金投资运营？其中有些问题已有答案，有些问题仍然待解。

    资产总额已逾十倍

    来自全国社会保障基金理事会的数据，截至２０１１年底，全国社保基金总资产达８６８９亿元，基金成立１１年来，共实现投资收益２８４７亿元，年均收益率为８．４１％，比同期通胀率高出６个百分点。

    中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，“这是一份比较合格的答卷，实现了社保基金保值增值要求，对于养老金缺口也是一个有益的补充。”

    全国社保基金成立于２０００年８月１日，这笔基金是中央政府集中的社会保障资金，主要用于弥补我国人口老龄化时期养老金收支不足，担负着我国应对老龄化高峰时期社会保障的重要任务。全国社保基金成立１１年至今，相比成立时的８０５．０９亿元，资产总额已经超过十倍。但目前对于全国社保基金来说，最迫切需要解决的问题是扩大基金筹集渠道。

    全国社保基金会理事长戴相龙曾建议，按一定比例将中央财政当年超收部分拨增全国社会保障基金；将中央企业国有资本预算收入一定比例拨归全国社会保障基金。

    投资策略随市场变化而变化

    根据全国社保基金理事会的消息，２０１１年，理事会动态调整资产配置和投资策略，总资产中，直接投资资产占５８．０３％；委托投资资产占４１．９７％。

    近几年，全国社会保障基金的投资策略根据资本市场的变化也在发生变化，从前几年的股市投资为主转变为如今的直接股权投资为主。

    ２００８年基金权益投资收益为负６．７５％。这也是全国社会保障基金成立８年来股票资产首次出现浮亏。

    由于２００８年，基金境内股票的缩水远低于同期Ａ股市场的下跌幅度。取得的这个投资业绩已实属不易。

    ２００９年开始，全国社保基金理事会为控制投资风险，审慎进行股票投资。

    ２０１０年年报显示，全国社保基金股权投资基金收益超过３４９４万元。

    全国社保基金理事会相关负责人曾介绍，２０１１年，全国社保基金的收益中有六成至七成来自直接投资和股权投资，远高于二级市场可流动收益和固定收益领域获得的回报。

    戴相龙介绍，截至２０１１年底，全国社保基金已投资１３支股权投资基金，承诺投资金额１９５亿元。

    长城证券基金研究中心研究员阎红表示，通过倡导理性投资，实现了社保基金与股市的“共成长”。

    郭田勇认为，直接股权投资在内的多种投资工具综合运用会增强基金的投资收益水平，有利于全国社保基金的保值增值，未来全国社保基金还应继续探索拓宽投资渠道。

    掌舵养老金投资运营引人关注

    关于养老金入市的话题近日备受关注。人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基此前表示，对于已经进行养老保险个人账户做实的试点省份，部分做实积累的基金，经国务院批准后，其部分资金可以由地方政府委托社保基金理事会投资运营。

    全国社保基金于２００３年６月开始投资股票，历年股票资产占全部资产的比例平均为１９．２２％，累计获得投资收益１３２６亿元，占全部投资收益的４６％，累计投资收益率为３６４．５％，年化投资收益率达到１８．６１％，比全部基金累计平均收益率高出１０个多百分点。

    全国社会保障基金可按规定的比例分别投资固定收益类产品、股票和直接股权投资，１１年来年均收益率超过８％；全国企业年金年均收益率约为１４％；由地方管理的基本养老保险基金，由于只能存入财政专户，存在银行，扣除通货膨胀率，１１年年均收益率为负数。“十二五”规划已提出，“积极稳妥推进养老基金投资运营”。

    根据统计，到２０１１年年底，我国由各地方管理的养老金累计结余近２万亿元，如果将分散到各地方的基金集中起来，按一定比例投资到各类金融资产，实现保值增值，无疑对百姓大有好处。

    目前对未来谁来执掌投资的猜测引人关注，业内呼声较高的是：已经在养老金的投资运作方面拥有丰富经验和专业人才的全国社保基金理事会应该成为首选。