政府对资本市场的干预 防止了系统性危机的爆发

    夏季达沃斯论坛，即世界经济论坛新领军者年会，重点探讨的是下一代领袖的观点，代表着未来商业模式、可持续发展、技术创新的解决方案，每一年的主题都反映了国际社会促进经济发展的共同关切。随着主题的变化，我们看到了中国经济发展的变迁，更看到了中国坚定的开放战略、日益浓厚的创新韵味和市场化改革方向。

    国务院总理李克强上午出席2015年夏季达沃斯论坛开幕式并发表致辞。李克强表示，中国经济的平稳发展也惠及世界。事实证明，中国不是世界经济风险之源，而是世界经济增长的动力源之一。2015年9月10日17时，国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡做客中国政府网，将对李克强总理此次出席夏季达沃斯论坛进行解读。

    [主持人]李克强总理在昨天跟企业代表座谈的时候，他对中国经济增速、人民币国际化、市场波动这些热点问题作出了回应。在今天的致辞当中再次呼应了这些话题。有分析称，李克强总理不但回应了外界对中国驾驭经济能力之忧，并宣示仍有充足的“政策子弹”与决心。能否给我们再梳理一下总理亮出的这些“子弹”，有哪些是您认为中国推进改革中打得特别漂亮的“子弹”？

    [国务院发展研究中心世界发展研究所研究员丁一凡]涉及两方面的问题，一个是资本市场的未来走向，一个是汇率的未来走向，这是中国国内的老百姓也关心，外国人也关心的问题。确实2015年是中国股市波动最大的一年，曾经出现过疯狂的暴涨的势头和暴跌的势头，政府不得不出手干预救市，现在市场稳定下来了。克强总理在昨天晚上和今天的讲话里面都强调了一个问题，为了防止系统危机的爆发，所以我们政府进行了干预，稳住了市场，这也是一种国际惯例。在1998年时候美国长期资本公司失守的时候，资本市场一片危机，也是美国政府出手联合几大投资机构稳住市场，特别是在2008年的雷曼兄弟破产，也是美联储大面积干预，才让市场稳定下来。

    如果政府意识到这个事情之大有可能造成一种系统性危机的时候，政府一定会出手。克强总理也说明了为什么要干预，干预的结果就是现在市场基本上稳定下来了。从这个事情上也透露出我们的股市投资者，有时候也会出现不理智的现象。比如今年年初以后的一段时间里，曾经出现一些非理性的繁荣，大家认为股市会无限制的上涨，这是与中国经济的走向相违背的，各方面的压力都在增强，还没有看到明显的新增产业的苗头的时候，有点不太正常。后来也证实这种非理性的繁荣，造成了市场的校正。这个时候政府的干预，让这个事情发展的更稳定一点。克强总理也说了，政府的干预不是永远的，当这个事情有可能出现系统危机的时候才干预一下，未来的金融改革的趋势还是由市场来做这个事情。我们的机构投资者和小股民们都应该得出一个信息，未来我们自己也要变得更加理性一点，不能盲目的跟风，否则的话，市场本身会有大起大伏，如果不是特别理性，大家都很跟风做这些羊群效应，后果就会大起大伏。

    [主持人]克强总理讲话有有很多内容，曾经拿出什么方法，未来拿出什么方法，这是中国的方法论，中国的智慧，中国解决问题的方法对世界有什么启示？

    [丁一凡]中国的这种“方法论”可能会有一部分对世界有普遍的意义，特别是对发展中国家有普遍的意义。但是中国也是极其特殊的国家，特殊的经济体。特殊表现在几个方面，你的生活习惯是不一样的，中国人是一个勤俭持家的传统，再穷也要留一点富余。而在大部分的发展中国家，在非洲、亚洲、拉丁美洲国家基本上都是没有的。一般的这些国家都是吃光用尽的。在这些国家，比如在非洲，那些企业是不能给他们发月薪的，因为每个月发一次工资肯定不到半个月，后半个月不知道怎么办。在非洲只能每天发钱，每周发钱都不行，在这种情况下，他很难有资本发展的时候，发展就非常困难，一定要靠外部的资本来带动，而外部资本往往造成金融不稳定和债务猛增的原因。所以，发展中国家总是受到这方面的困扰，总是波动性特别大的影响。而中国不是，这是中国独特的东西。从这个角度来说，你的经验和规律是无法推广到其他世界体的，这个是生活习惯。还有一个东西是很难让别人学到的，就是你的市场规模，你的市场规模之大，10几亿人的市场，因为你的市场非常大，你还可能使这样的东西变成盈利的东西。

    最简单的就是奥运设施，很多国家办了奥运会之后，这些设施成了烫手的山芋，比如加拿大举办过奥运会的蒙特利尔，到现在债还没有还清，而中国这些体育设施每天参观的人就人满为患，这是一个不符规律的事情，在你这里可以变成一个盈利的项目。还有一个高铁项目，这么大的投资，今年京沪高铁就要盈利了，就是因为人多。在别的国家是政府补贴的东西，在我们这里就可以盈利。这是市场规模之大，打破了一般的市场规律，这是一般的国家无法模仿的，这是中国经济的一种优势。