解决好最后一公里 民间投资活力望进一步激发

今年以来，民间固定资产投资增速继续下滑，宏观经济承压下行、制度性障碍、自身投资结构等问题成为制约民间投资发展的重要因素。但从新领域的投资变化来看，民间投资活力有望得到进一步激发。

今年以来，受多重因素影响，民间投资增速有所放缓，运行中的矛盾增多，占全部投资的比重出现下降。国家统计局数据显示，1月至4月，民间固定资产投资82393亿元，同比名义增长5.2%，只有全国固定资产投资增速10.5%的一半，占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点，下滑态势明显。

“由于民间投资占全国固定资产投资三分之二左右，民间投资增速下滑对总体投资增长造成拖累。”中金公司研究部研究员常慧丽表示。

造成民间投资增速下滑的原因复杂多样。从宏观来看，经济大环境的影响“难辞其咎”。常慧丽认为，近年来，随着经济增速放缓和部分行业产能过剩加剧，工业企业投资回报率逐渐下滑。同时，我国经济面临较大的下行压力，影响了民间资本的投资意愿。

但对于民间投资而言，除了宏观因素，各种阻碍民间投资的制度性障碍以及自身的结构问题更值得关注。

“民间投资的发展难题不是内部的、内生的，而主要来自于外部发展环境的影响。具体来说，有‘玻璃门’、‘弹簧门’、‘旋转门’三种困境。”来自财科所的一位专家对记者说。

以公共服务部门为例，公共服务部门往往具有可观的投资回报率，但民间投资在这些行业却面临着巨大的进入壁垒。资料显示，今年1月至4月，在卫生和社会工作以及水利、环境和公共设施管理这两个行业，民间投资的占比分别只有38%和22.9%，而政府投资的累计增速分别较民间投资高出8.1个和27.5个百分点。在这些领域，也许正如李克强总理日前所言：民间投资面临的问题，不是“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”，而是不知道“门”在哪儿。

除此之外，民间投资的结构问题也在一定程度上限制了自身发展。根据统计局数据，1月至4月，制造业投资在民间投资中的占比达45.3%，而全国固定资产投资中的这一比例为32.6%；在全部制造业投资中，民间投资的占比高达86.3%。

“民间投资的结构问题是长期累积而成的，2000年以来，制造业开始逐渐成为民间投资的主要部分，2008年以后，房地产投资又开始受到民间资本青睐，直到现在，房地产业、制造业仍然是民间投资的主要去向。在当前的经济环境下，过度集中的投资结构开始限制民间投资的活力，民间投资增速也因此出现下滑。”中国社会科学院经济研究所研究员剧锦文表示。

尽管如此，民间投资正在出现结构性调整的可喜变化。

从行业来看，文化娱乐、体育、公共基础设施等领域的投资增速要远高于整体投资增速，虽然这些领域民间投资存量不高，短期内很难撬动投资增速，但如果始终保持高速增长，民间投资在新领域的变化值得期待。

由于新兴产业及服务业投资的良好表现，部分省市的民间投资数据也可圈可点。例如，四川省民间投资从3月份开始企稳回升，4月份增长8%。其中，前4个月，信息传输、软件和信息技术服务业民间投资同比增长137.7%。江苏省民间投资前4个月增长11.2%，农林牧渔业、批发零售业、住宿餐饮业中民间投资占比在80%以上。

“应当看到，我国企业主体从数量来看以民营企业为主，投资潜力很大。”国家统计局投资司司长贾海称，只要解决好政策“最后一公里”问题，民间投资活力将有望得到进一步激发，增长空间仍然很大。