证监会“疏堵结合”规范再融资制度

新华社北京2月17日电（记者 王都鹏、刘慧）针对现行再融资制度暴露出的一些问题，中国证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》，并于17日发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

中国证监会新闻发言人邓舸说，本次修订实施细则，将进一步突出市场化定价机制的约束作用，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。

制定的监管问答对以下内容作出规定：一是上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%；二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月；三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

据介绍，现行的再融资制度，存在部分上市公司存在过度融资倾向、非公开发行定价机制选择存在较大套利空间，以及再融资品种结构失衡等情况。

邓舸说，本次修订实施细则和制定监管问答，坚持服务实体经济导向，避免资金“脱实向虚”；立足保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，堵住监管套利漏洞，防止“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫。

为实现规则平稳过渡，在适用时效上，实施细则和监管问答自发布或修订之日起实施，新受理的再融资申请即予执行，已经受理的不受影响。