提降准和定向降准、再贷款和再贴现!李克强总理成都考察释放重要信号

2019-12-24 14:06 来源: 每日经济新闻
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12月23日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在成都考察时说,“国家会加大对直接服务小微企业的中小银行的支持,推动贷款需要的涉企信息共享,完善考核办法,促进大中小银行形成服务小微企业合理分工机制,希望中小银行也进一步提高小微贷款比重。”

李克强还表示,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

多种措施降低实际利率和综合融资成本

此次李克强提及降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本。实际上,一直以来市场对降息降准都十分关注。《每日经济新闻》记者注意到,临近年末,央行为维护年末流动性平稳,多次开展公开市场操作。利率方面,从11月份起,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作、7天逆回购操作、14天逆回购操作,中标利率均下调了5个基点。

具体来看,11月5日,人民银行开展MLF操作4000亿元,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。彼时,中国民生银行首席研究员温彬分析,下调1年期MLF利率5个基点,是去年4月以来首次下调该政策利率,符合市场预期,表明央行发挥货币政策逆周期调节作用,对于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需具有积极作用。

11月18日,人民银行以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率为2.5%,较此前中标利率2.55%下调5个基点。12月18日,人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中,14天逆回购操作中标量为1500亿元,中标利率2.65%,较往期下降5个基点。彼时,中信证券固定收益研究主管明明表示,央行开启14天逆回购操作意味着跨年流动性安排启动,后续流动性投放仍然可期,需要关注年底年初降准预期是否落地。

12月19日,交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析认为,未来两周预调微调市场短期波动的操作可能还会有,甚至存在年末宣布降准,2020年1月落地的可能。年末人民银行灵活适度的偏松调节,也可能旨在为2020年初配合专项债发行及其他宏观政策共同发力打基础。

有进一步降准的空间和必要

值得关注的是,前不久召开的中央经济工作会议指出,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革,疏通货币政策传导机制,增加制造业中长期融资,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。

同时,会议还强调,要进一步缓解企业融资难融资贵问题,多措并举保持就业形势稳定。

记者注意到,12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.8%,均与11月的LPR利率保持一致。结合LPR报价,温彬表示,从下阶段看,要实现中央经济工作会议提出的降低社会融资成本的政策目标,仍需增强货币政策的灵活性。

温彬进一步表示,明年初有进一步降准的空间和必要,从而降低银行资金成本,引导银行降低LPR报价的点差;随着猪肉供求关系趋于平衡,预计明年中通胀增速回落,将打开政策利率下调空间,推动实体经济融资成本下降。

东方金诚首席宏观分析师王青预计,春节前仍可能实施降准。下一步,为激励商业银行下调LPR报价,提升其放贷能力,央行除了将下调MLF利率,加大公开市场操作力度,带动货币市场利率震荡下行,降低商业银行平均边际资金成本外,2020年还可能再实施2-3次、共计1.5至2.0个百分点左右的普遍降准。其中,春节前可能会降准0.5个百分点,这同时也可起到缓解季节性资金压力作用。(记者 边万莉)

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