加快供给侧结构性改革

北京中国（怀柔）影视产业示范区一年收入52.8亿元。图为4月13日，工作人员在示范区国家中影数字制作基地进行后期制作。国家统计局最新统计数据显示，一季度我国第三产业增加值90214亿元，同比增长7.6%。新华社记者 张晨霖 摄

今年一季度GDP同比增长6.7%，符合市场预期，宏观经济短期已企稳。不过，展望下半年，下行压力依然不容小觑。

从外部看，外贸环境并不乐观。尽管3月份我国进出口总额同比增长8.6%，为2015年初以来首次正增长，但主要受当月出口同比大幅增长18.7%带动，增长主因是季节性基数效应所致，并非外需的根本性改善。近日，IMF公布了最新一期《世界经济展望报告》，将今明两年全球经济增长预期分别下调0.2和0.1个百分点，降至3.2%和3.5%。世界贸易组织发布的年度全球贸易报告预测，2016年世界贸易增长继续低迷，约为2.8%，全球贸易增幅将连续第5年低于3%。因此，预计今年净出口会继续对我国经济增长形成拖累。

目前，投资形势良好，在稳增长中发挥了关键性作用。一季度固定资产投资累计同比增长10.7%，较上年全年回升0.7个百分点。从构成看，制造业同比增长6.4%，较上年全年下降1.7个百分点，而房地产和基础设施同比增长6.2%和19.25%，分别加快5.2和1.96个百分点。同时，固定资产投资本年新开工项目个数和计划总投资额分别为107293个和81403亿元，分别较去年同期增加30357个和23031亿元，为二、三季度投资持续回升打下基础。然而，考虑到去年下半年投资开始发力，基数效应会影响今年下半年的投资增速。另外，当前对房地产和基础设施投资依赖性较强，长期看又会加剧结构性矛盾。

与此同时，金融对实体经济支持力度加大。一季度，信贷和社会融资规模双创历史新高，需警惕信用过度投放加大企业和居民部门的债务负担，催生通胀和资产泡沫。

由此可见，要使中国经济行稳致远，短期来说，应保持宏观调控政策的连续性和稳定性，控制好物价和房价，提高居民消费意愿，使稳增长从投资拉动向消费驱动转变。长期来说，要抓住美联储加息进程放缓、国际资本流动相对平稳的时间窗口，加快供给侧结构性改革，特别是在推进简政放权的同时，着力推进投融资体制和国企改革，促进传统产业升级和新兴产业发展。（中国民生银行首席研究员 温 彬）