综合运用多种货币政策工具，合理调控货币信贷总量，有效缓解银行体系流动性过剩问题。通过合理安排货币政策操作工具组合与期限结构，继续加大央行票据发行力度，上半年累计发行央行票据2.6万亿元，同比多发行0.4万亿元；五次上调存款准备金率各0.5个百分点，冻结流动性约8300亿元。

    调整和优化信贷结构，引导商业银行加大对“三农”、中小企业、下岗职工等弱势群体、节能环保和自主创新的信贷支持；继续控制中长期贷款，严格限制对高耗能、高污染企业和产能过剩行业的信贷投入。出台了《中国人民银行关于改进和加强节能环保领域金融服务的指导意见》（银发〔2007〕215号），制定下发了《中国人民银行关于做好家庭经济困难学生助学贷款工作的通知》（银发［2007］241号）。

    充分发挥利率杠杆的调控作用，稳步推进利率市场化改革。人民银行分别于3月18日和5月19日两次提高金融机构人民币存贷款基准利率。上海银行间同业拆放利率（Shibor）于1月4日正式运行，形成了一套完整的短期市场利率定价参考体系。

    不断发展外汇市场，继续完善人民币汇率形成机制。自2007年5月21日起，人民银行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价日浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。在银行间外汇市场推出交叉货币利率掉期交易。人民币汇率弹性也在不断增强，汇率形成机制改革以来至2007年6月末累计升值 8.68%。

    加强和改进外汇管理，探索和拓展国家外汇储备合理使用渠道和方式，逐步改善国际收支不平衡状况。一是严格资本流入，防范短期资本冲击。二是有序拓宽对外投资和资本流出渠道。从2007年2月1日起，设定个人购汇5万美元年度总额。三是进一步提高外汇储备经营管理水平，防范储备风险。

    在各项货币政策措施的综合作用下，银行体系流动性得到合理调控，货币信贷和投资过快增长的势头有所缓解。6月末，广义货币供应量M2增长17.1%，比上年同期低1.4个百分点。贷款增速为16.5%，比2月份的最高点回落了0.7个百分点。固定资产投资增长有所放缓，6月末增速为26.7%，比上年同期低4.6个百分点。2007年上半年，货币信贷增长与经济增长基本相适应，金融运行总体平稳。