经过近30年的改革开放和发展，作为经济晴雨表的资本市场在经济中的作用越来越重要，中国资本市场在我国经济发展重要历史时期究竟发挥着怎样的作用？2008年资本市场又会是怎样的趋势？奥运是不是中国股市的分水岭？近日，中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求，中国证监会研究中心主任祁斌，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐，中央财经大学证券期货研究所所长贺强对中国资本市场的发展进行了精彩的评点。

    全球金融中心向中国漂移

    问：如何评价两年来中国资本市场的发展？

    吴晓求：我个人认为2006年和2007年这两年，中国资本市场创造了全球资本市场成长的奇迹，成长的速度非常快。中国资本市场无论是从制度规范，还是市场规模和市值成长都实现了历史性跨越。中国资本市场进入了跨越式发展的历史时期。这主要是由以下因素推动：一是股权分置改革的制度效应；二是海外蓝筹股的回归的财富效应；三是流动性过剩或者流动性充盈带来的巨大需求效应；四是宏观经济持续增长和上市公司业绩的大幅提升所带来的预期效应。

    如果说生产能力惊人的制造业成就了中国经济大国的地位，那么未来中国实现由经济大国转变成经济强国，除了具有强大自主创新能力外，一个以资本市场为基础的具有强大资源配置能力和财富创造效应的现代金融体系则是必不可少的。

    问：中国资本市场发展的目标是什么？

    
吴晓求

    吴晓求：我们有理由相信，到2020年，中国资本市场和金融体系一定会实现这样的目标：第一是中国资本市场一定会成为全球最重要、规模最大、流动性最好、透明度也是最好的资产交易场所。它的市值，我认为到2020年，一定会超过100万亿元以上。第二，全球的金融中心正在向东方漂移，正在向中国漂移。以资本为体系的金融体系，一定会在中国出现。第三，人民币届时将成为全球最重要的三大国际性储备货币之一。人民币的定价权一定在我们这个市场。

    基于这样的战略目标，必须实施和制定与这个目标相匹配的政策。我认为扩大供给、优化结构的供给政策是推动中国资本市场发展的政策重点。同时，疏导内部需求、拓展外部需求是中国资本市场需求政策的基本内容。

    推动产业转型升级

    问：资本市场的快速发展对中国经济发展有什么影响？

    
祁斌

    祁斌：中国从改革开放20年来，最大的优势是劳动力，我们一直走劳动力密集的道路。20年之后，我们突然发现了流动性过剩，就是资本成为一个经济体或者是一个国家一个新的比较优势。

    中国资本市场的发展是非常非常快的，那么我们在资本市场快速发展的情况下，应该怎么利用这个优势？就是用资本市场帮助中国实现可持续发展。

    第一，我们可以利用资本市场在下一轮加速的产业转移中，获取一些比较有利于中国高附加值的产业，实现我国产业的转型升级,因为以前的产业转移都是制造业等等。第二，吸引优秀的境外企业到中国上市。第三，优质的中国公司，是不是可以进行海外并购，帮助中国经济获取一些战略资源，包括能源、矿产，帮助中国的经济可持续发展。第四，资本战略应该是人才的战略，大国的金融博弈，应该是人才的博弈。我们可以借助资本市场的发展，吸引国际化的优秀人才。

    奥运不是股市分水岭

    问：您能否预测一下2008年中国股市？

    
曹凤岐

    曹凤岐：让我预测一下2008年的股市，我有四句话。第一句，2008年中国股市牛市格局不会改变，但是应当是慢牛行情。第二句，今年股市将受到宏观调控因素影响，短期风险增大，将出现震荡行情。第三句，奥运不是中国股市的分水岭。第四句，中国股市进入价值投资时代。

    第一句，2008年我国宏观经济还是会稳定发展。这是中国股市向好的前提。

    第二句，今年不确定性因素很多，尤其是从紧的货币政策，在资金方面可能会出现很多问题，所以它是震荡行情。但是我个人认为中国的股市从来就不缺资金，缺乏的是信心。如果我们对股市仍然有信心的话，中国的股市还是会走好。

    第三句，奥运不是分水岭。奥运肯定会对中国经济产生非常好的一个推动作用。但是并不是奥运之前股市就非常好，奥运之后就不行了。实际上奥运给中国带来了很多更好的投资机会，奥运以后，我们还会有更多的投资机会。有人说，在奥运之前赶快把股票都出掉，实际上这样肯定吃大亏，千万别出掉。当然大家都出掉，中国股市可能就真的下去了。

    最后一句话，就是中国股市进入价值投资时代。不要看行情，要看企业的基本面。要炒股票，不要炒行情。股票要炒好股票，尤其是要炒优质股。所谓炒股，我还主张长期持有，从一个投机者变成一个投资者，应该在震荡行情中，会波段性操作，这样我们就会成为一个赢家。

    行情延续须满足三条件

    问：您怎样预测2008年中国股市？

    
贺强

    贺强：2006年大顺之年，2007年大起之年，2008年大发之年。但是请注意，阿拉伯字母的“8”拐弯很多，汉字“八”也有上有下。我要说，2008年仍然是牛市的延续。但变数很多，震荡较大。

    2008年影响中国股市的因素较多，包括宏观经济是否出现拐点，宏观政策今年收紧到什么程度，美国经济衰退程度如何等等，既包括奥运会，也包括股指期货推出等等。

    要让奥运会不成为股市分水岭，我认为必须满足三个条件：一是中国的经济在奥运会之后没有出现明显的滑坡、出现明显的拐点；另外上半年宏观调控达到了目的，物价受到了抑制，下半年宏观调控政策相对放松；再就是国际经济没有出现明显衰退。（李霞）