2015年3月5日上午9时,十二届全国人大三次会议在人民大会堂开幕,听取国务院总理李克强作政府工作报告,审查年度计划报告和预算报告。2015年经济形势如何？我国的宏观经济政策制定强、弱刺激措施的标准是什么？为了保持宏观经济稳定我国将采取什么样的政策手段？2015年3月9日15时30分，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群作客中国政府网，与网友在线交流，并回答网友关心的问题。

[主持人]基于您刚才的分析，您认为今年的货币走向是怎样的？

[张立群]我想还是要把稳健的基调把握好，既不能不足，也不应该过度。因为过度就涉及到风险的控制问题。在这样一个转型、市场优胜劣汰的过程中，有不少企业和项目面对的困难是比较大的。因此，资金需求在有些方面还是很迫切的，特别是通过资本市场表现出的需求。这些资金需求很迫切的话，有的是拆东墙补西墙的需求，有可能会接受比较高利率的信贷资金。如果货币政策把握不当，这些资金就可能会注入到这样一些追逐高收益的方向上去，比如股票市场、债券市场，以高利率吸引高风险的信贷资金扩张是需要警惕的。货币政策在防风险方面还是要有足够的警惕。

货币政策在保持适度的货币供给量方面也确实应该做好工作。我们现在看到美国的货币政策调整，QE结束以后，我们的外汇资金向外部流出，这和原来的流动方向是不一样的。外汇资金流出就导致人民币向央行的回流。很多人用人民币买外汇，这些外汇流到国外，这些人民币是向央行回流的。由原来结汇渠道投放的大量货币是要向央行回流。这个回流是会使市场上的货币供给量减少。实际上这反映了美国货币政策调整和中国人民币的供给量是相关的关系。从这个角度来看，央行应该有一系列的适应性调整。如果要保持人民币的供给量不变，像存准率的调整、公开市场操作的调整，货币回流之后就要有必要的货币投放、货币供给。从而保证我们这个市场上的货币数量不因为美国的货币政策调整或者是美元数量的变化而产生过大的影响。

再有现在的价格水平总体是比较低的，包括CPI，特别是PPI。在这种背景下，稳定需求还是很重要的，不应该出现由于货币紧张抑制需求的增长。这个情况也是要认真防范的。从这些角度来看，货币政策在今年围绕着保持适度的货币供给量，还应该认真做好工作，因为它面临的情况是很复杂的。货币政策今年既要防风险，又要稳增长，中性把握的难度是比较大的，松紧适度的把握难度是比较大的。在这个背景下，今年还有深化金融改革的任务，比如利率市场化，要把利率市场化的相关措施结合到货币政策的调整当中来，像现在利率调整当中逐步的把存款利率上浮的空间扩大了。如果有调整，存款准备金率进一步适当下调，整个市场对金融资源配置的能力也会进一步提高。这些都对于整个金融体制改革，包括通过市场更好地配置金融资源、货币资源会起到更好的作用。今年的货币政策面对的形势是非常复杂的，把握好它的力度，难度比较大。当然，货币政策从各项操作工具的选择上，今年的选项是进一步增加的。应该说经过努力，货币政策能够把任务做好。