跨境资金短期波动不影响中长期稳定

国家外汇管理局针对7月份银行结售汇逆差规模扩大表示
跨境资金短期波动不影响中长期稳定

8月16日，国家外汇管理局公布的统计数据显示，2016年7月，银行结售汇逆差2114亿元人民币，与6月逆差846亿元相比，规模扩大1268亿元。其中，银行代客结售汇逆差1319亿元人民币，环比6月略有增加；银行自身结售汇逆差795亿元人民币，环比增幅较大。7月，银行代客涉外收付款逆差2133亿元，和6月逆差1581亿元相比，规模扩大552亿元。

针对7月份的外汇收支数据，国家外汇管理局新闻发言人表示，7月份我国跨境资金流动在正常范围内有所波动，英国脱欧短期影响和季节性因素共同加大7月份外汇净需求。一些有利于外汇供求平衡的积极因素继续显现，跨境资金流动中长期保持基本稳定的格局没有改变。

资金流出压力小幅扩大

针对7月环比扩大的结售汇和涉外收付逆差，外汇局新闻发言人表示，今年上半年，我国跨境资金流出压力逐步缓解，7月份我国跨境资金流动在正常范围内有所波动。银行结售汇逆差317亿美元，高于今年二季度月均规模（163亿美元），低于一季度月均水平（416亿美元）。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，7月银行结售汇逆差数据反映了真实的跨境资本外流情况，与央行外汇占款减少1905亿元的趋势一致，低于7月外汇储备变动规模。

从结售汇结构来看，外汇局新闻发言人认为，7月份，银行结售汇逆差环比增加，但企业、个人等非银行部门结售汇逆差变动相对平稳。2016年7月份，非银行部门结售汇逆差198亿美元，环比增长12%，是近一年来的较低规模。

而对于涉外收付的情况，该发言人认为，非银行部门涉外外汇收付款重现逆差，但规模较小。7月份，非银行部门涉外收付款逆差319亿美元，其中外汇收付逆差13亿美元。今年前4个月，外汇收付逆差分别为201亿美元、105亿美元、59亿美元和20亿美元，5月和6月为顺差。

季节性因素影响明显

外汇局新闻发言人认为，英国脱欧等外部因素会在短期内影响外汇供求和跨境资金流动。7月初，英国脱欧导致国际金融市场动荡，推动美元走强，人民币汇率有所贬值，我国市场主体主要表现为结汇意愿降低，7月份银行客户卖出外汇金额与涉外外汇收入之比为58%，较6月份下降3个百分点。随着国际市场运行趋于平稳，我国外汇供求受到的影响也有所减弱，总体在可控范围之内。

谢亚轩分析，7月跨境资本外流的规模扩大，主要原因来自美联储加息和英国脱欧的不确定性影响。6月末至7月上旬，人民币兑美元贬值1.7%，幅度超过年初贬值幅度1.5%，但央行外汇占款总体降幅已大大收窄。7月中旬人民币汇率由弱转强，汇率形势转变背后的原因，一方面是央行加大外汇市场的干预力度，另一方面是市场对汇率波动的耐受力增强。

外汇局新闻发言人分析，季节性因素也加大7月份外汇净需求。从历史情况看，7月份是外资企业利润汇出、境外上市公司分红派息的主要时期，投资收益相关购汇需求上升，这也是导致拥有境外上市股份的银行自身结售汇逆差较大的重要原因；同时，暑假期间的个人境外旅游和留学购汇较多，7月份旅行项下购汇环比增长12%。

供求将更趋平衡

外汇局新闻发言人表示，下一阶段，一些有利于外汇供求平衡的积极因素继续显现。7月份，售汇率也就是客户从银行买汇与涉外外汇支出之比为69%，较6月份下降5个百分点，尤其是个人购汇虽然呈现季节性上升，但7月份旅行项下购汇同比下降7%，说明当前市场情绪保持基本稳定。部分渠道的外汇融资继续回升，7月末海外代付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额较6月末增加34亿美元，已连续5个月回升，显示企业对外债务去杠杆化步伐持续放缓。

华泰证券分析师李超认为，需要再次提醒的是,中国外汇交易中心宣布自2016年8月15日起,对在境外与客户开展远期售汇业务的境外金融机构收取外汇风险准备金,准备金率为20%,准备金利率为零,这将有利于防范资本的大额流出，抑制跨境套利行为。

方正证券首席分析师任泽平表示，自6月底以来，英国公投脱欧、英国降息以及日本货币放宽都在一定程度上降低了海外资产的吸引力，且推动了欧元、日元等主要货币的贬值预期，CFETS人民币汇率指数也从7月上旬的94.2基础上微幅攀升。在这种外部环境下，在国内基本面不出问题的前提下，外部流动性仍可能保持稳定。

外汇局新闻发言人认为，总体看，近期我国跨境资金流动出现正常波动，没有改变中长期保持基本稳定的格局，未来仍会朝着流出入更加均衡的方向发展。（记者 张忱）