在离春节还有两周的立春之日，央行选择对存款准备金率进行了一次调整，既有全面的普降“甘霖”，又针对特定领域进行定向调控。如此用心良苦，不是为了“一年之计在于春”的口彩，而是对实体经济遭遇资金之渴的感同身受。

    由于去年下半年开启的牛市行情，虚拟经济要远比实体经济更吸引眼球。所以，央行每一次货币政策调整，市场的反馈都投射到股市的涨跌中去。央行上一次的降息，给去年底的行情烧了一把火，不少被牛气染红了眼睛的股民期盼下一次宽松快点到来，期待节前再收一个大礼包。

    只不过，这一次央行的“放水”却像给股市“浇了一盆冷水”。昨天，沪深股指双双以超过2%的涨幅“惊艳”开盘，然而从全天的走势来看，这只是昙花一现，临近收盘，两市股指在权重股和题材股裹挟下一路探底，收跌1.18%破3200点，只剩下创业板一枝独秀，且盘中再创历史新高。

    尽管这样的走势让不少股民心头一凛，但这未必不是中国经济的好消息。因为此番降准，目的本就不是让资金奔着股市而去。相反，在降准之前，监管层就频频出手，严控信贷资金违规流向股市，还要给两融资金降杠杆，筑坝设坎不留死角。如果虚拟经济没有偷偷分流降准的“水分”，那“水”自然会流到真正口渴的实体经济处。

    纵观“放水”的整套流程，可见决策层对于货币政策的运用更加游刃有余，力图让“水”听从中南海的指挥。不过，“水无常形”，金融市场的明沟暗渠交错，要想让资金“精确制导”还需要更多的创新举措，需要多部门多行业的协同监管。就降准叠加定向降准而言，这一创举还是让市场颇为惊喜，央行研究局首席经济学家马骏认为，这体现了政府继续加大结构调整力度、支持小微和“三农”等薄弱环节和重点领域的意图。

    这两年来，李克强总理屡屡提及一些领域融资难、融资贵的问题，国务院常务会议也多次出台举措，所谋所虑都为了“三农”和小微企业。降准，尤其是定向降准，无疑会扩充上千亿的资金池，再结合此前一些激励的举措，我们期望这些资金能尽快流到“三农”与小微企业手中。如此一来，经济可以继续保持活力，就业岗位也无骤降之虞。

    看起来降准之水没有流到股市是利空，但是经济若能因为活水滋润而行稳致远，这岂不是坚定的利好?长期来看，新常态下的经济企稳，企业盈利能力增长、就业岗位持续增加、居民消费实力提振，这些基本面的改善正是中国股市之福。

    古语批评一些人“干大事而惜身，见小利而忘命”，对于中国股民而言，这也是一句很好的提醒。我们究竟是要健康长寿的慢牛，还是要狂飙突进的疯牛?答案其实不言而喻，这场因杠杆而雄起的牛市“体质”并不太健康，大水漫灌固然能激起一波行情，但走不远。央行调整货币政策是要给经济固本培元，一旦基本面有力地复苏，中国大牛市的基础会更加牢固，这才是中南海送给全民的大礼包。（田享华）