保险投资基金“长钱长用”保增长

    6月24日，国务院常务会议确定，按照市场化专业化运作和商业可持续原则，设立中国保险投资基金。基金采取有限合伙制，规模为3000亿元，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作重大项目等。

　　设立保险投资基金，可以改革商业保险资金运用方式，提高资金配置效率，发挥保险资金投资优势，对接国家重大战略和市场需求，有利于保险业创新增效。这实质上是用保险投资基金给保险资金上“保险”。保险资金的优势是使用周期长，有利国家重大战略项目对资金的长期需求，行业本身也可以防风险。

　　保险资金是为理赔和保险到期抵付提取的准备金，通常是要追求保险系数高的绝对收益，不能过度追逐投资产品的最大化收益，资金安全性要求高。相对于风险投资的“势利眼”，保险资金的胃口不太大，能有比较稳定的投资收益就成。保险资金具有长期投资的独特优势，通过保险基金，让保险资金与国家长线投资项目对接，能有效防范资金风险，国家与行业达成双赢。

　　设立保险投资基金，也可以带动社会有效投资，为实体经济引进活水，支持实体经济发展。6月23日中国褐皮书公布的一项民间调查显示，中国经济在第二季度全面反弹，这印证了官方关于经济形势好转的说法。但经济企稳的势头还比较脆弱。继此前一系列盘活财政资金、吸引社会资本的政策出台之后，中央再次为实体经济引入了源头活水。当前国内保险业的总资产规模已突破10万亿元大关，保险资金成了最大的机构投资者之一，也可能是最大的赢家之一，此时，拿出3000亿元设立一个专项基金正当其时。此举有利于抑制经济下行，改善当前的经济基本面，特别是能够为部分国家重大项目提供资金支持。

　　此举仍然是中央出于盘活存量资金的考虑，特别是随着国内保险业的不断发展和壮大，保险资金应该在国民经济中发挥更大、更高效的作用。2014年8月，国务院出台了《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（保险“新国十条”），提出“鼓励保险资金采取多种方式，支持新型城镇化、重大基础设施建设和棚户区改造等，支持股票、债券市场长期稳定发展”和“大力发展出口信用、境外投资”等政策，赋予了保险业新的定位。受此政策影响，2014年当年，保险机构就发起基础设施投资计划1.1万亿元，比年初增长56.8％，其中1072.5亿元投资参与棚户区改造和保障房建设。可以看出，当前保险行业已成为国家重大基础建设的重要资金提供者，让保险资金参与经济建设主战场，其视野正在逐步拓宽。

　　设立保险投资基金，还可以增加融资渠道，缓解融资成本过高的问题，用长期稳定的资金支持打造公共产品和服务的经济新引擎。相较于其他资金的短促性，保险资金主要来源于保险产品的保费收入，特别来自于长期寿险，期限通常在1年以上，甚至更长，二三十年的都有。相比银行、证券、信托的资金，保险资金是长线资金，规模较大，来源稳定，非常适合为社会经济发展提供长期资本。

　　截至2014年末，保险业共计发了7000多亿保险基础设施的投资计划，加权预期收益率是6.47％，与信托动辄超过10％以上的收益水平相比，收益是比较低的，可以在一定程度上缓解实体经济融资成本较高的问题。以3000亿元投资基金计算，保险业收益率降一个百分点，就为企业节省30亿元融资成本。

　　总而言之，保险投资基金“长钱长用”，能防风险，保增长，唱双赢，中国保险投资基金前景可期。（蔡恩泽）