近日，多家上市公司解释其股改方案之后，希望能获得投资者的认可。

    中铁二局的股改方案被市场喻为“两高”：不仅10送3.5股的对价水平较高，而且非流通股减持底价也高(不低于6元/股)。10月14日收盘价为4.41元/股，按10送3.5股除权后的价格是3.26元/股，非流通股减持底价远高于目前二级市场股价。公司董秘邓爱民指出，中铁二局一直高度重视流通股股东利益，自2001年5月上市以来，坚持年年分红，累计分红金额已经超过5亿元，红利率(历年分红/股价几何平均值)高达2.83%，在A股中排名19。

    市场人士指出，西部地区的铁路建设已成为发展重点，位居西部中心城市成都，技术领先的中铁二局占尽天时地利。同时，公司近年来积极拓展公路、工业、能源和民用项目等路外业务，今年上半年路外业务已占到公司主营业务的68.56%，并呈现高速增长势头，未来的发展前景十分可观。公司董事长唐志成充满信心地表示，未来两年中铁二局将步入高速成长期，无论是中游业务、设计咨询业务，还是承接集团公司孵化的建设投资项目，都会带来业绩的快速增长。

    泸州老窖将对价由10送2.8提高到送3股之后，联合证券分析师廖禹认为，以现有流通股规模计算，非流通股股东将多支付5122377股，如改革方案通过并实施，非流通股股东持股比例降为60.43%。对价提高后，10送3的对价水平比理论计算值2.15股高出0.85股，与市场预期值一致。另外，承诺中的两大亮点值得关注：一是不低于70%的现金分红，由于主要产品销售收入的迅速增长，相关费用摊销即将完毕和品牌效应的发挥，公司经营拐点已现，高比例现金分红将给投资者带来直接的收益。廖禹测算，未来三年的股息回报率最少不低于4%，年股息回报率超过同期银行存款利率水平。二是追加送股条款。公司承诺在2006年泸州老窖的每股收益不低于0.20元，且2007年、2008 年每年扣除非经常性损益后的净利润均比上年增长不低于30%。当以上条件不能满足时，启动追加送股条款，每10股追加送股0.5股。廖禹认为，30%的增长率是公司未来经营的最低目标，凸显公司对未来盈利能力和经营业绩的提升信心十足。如果公司赢利水平达到追加送股条款要求，追送条款将不启动。但是流通股股东将从公司高增长中得到不低于70%的现金股利，按最低指标测算，年股息回报率已经非常可观。(郑劝)