原定的10月20日股票发售价格定价日已过多日，建行一直没有对外正式公布股票定价，但坊间已经盛传初步定价为每股2.35港元，人们估计要等到10月25日的最后期限才会敲定，这是建行在招股说明书上做出的承诺。

    对于目前流传的发售价格，市场反映不一。不少市场人士认为，这一价格已经接近其招股价格的上限2.4港元，在目前香港股市下跌的背景下，该价格尚属正常。

    从10月14日开始的一周公开招股中，不少投资者踊跃向证券公司和银行申请贷款来认购建行股票。据统计，仅仅3天已累计借贷300亿港元左右，同期香港市场的银行同业拆借利息也不断攀升。

    在此期间，建行在完成国际配售部分在亚洲的路演后，也在欧洲和美国开始了高节奏的路演，市场反应颇为良好，国际投资者普遍看好建行股票。据悉，国际配售部分已获得6倍认购。

    建行此次全球公开募股，经历了股价连续上调的过程。最初的发行价在1.8至2.25港元之间，在公开招股前夕，价格提升为1.9至2.4港元之间。业内人士分析，建行股票认购价格的上升，除了其股票前景得到国际投资者认同外，也是为了鼓励对建行股票长期持有，抑制短线“投机”，有利于吸引长线投资者和大型投资者。

    为了减小上调股价对散户的影响，建行降低了每一手的股份，由原来每手2000股降至每手1000股。若以新调高的每股价格上限2.4港元计算，每手入场费从4848港元左右缩减一半至2424港元，比早前交通银行2576港元的“入场价”低一些。

    实际上人们对建行股票的期盼已经多时。自今年7月以来，香港股市资金便开始集聚，以备认购建行股票。

    建行向市场提供的财务报告为招股顺利展开奠定了良好的基础。建行招股说明书显示，截至2005年6月30日，建行的每股收益为0.15元人民币，总资产收益率1.39%。市场对这样的投资回报比较满意，认购热情较高。

    在资产质量方面，根据建行披露的信息，经过注资剥离，建行五级分类中的不良贷款比率已从2002年的20.9%下降为2005年6月的3.91%，这一比例在四大国有商业银行中是最低的。与此同时，建行消化不良贷款的能力得到有效提升，不良贷款拨备覆盖率从10.1%增至61.6%，资本充足率也从6.9%提高至11.3%。建行在公司治理方面的长足进步，也增加了机构投资者的信任。建行方面明确表示，引进境外战略投资者并不是为了吸引更多资本，而是为了引进更好的产品、经验和管理。这一表态在很大程度上消除了人们的一些误解。 

    尽管今年年初原建行董事长张恩照的事件，曾经让人们对建行能否顺利上市表示担忧。但郭树清出任建行董事长之后，其专业务实的形象很快受到市场认同，无形中给建行加分不少，赢得了国际投资者极大的信赖。

    根据招股计划，建行H股将于10月27日在香港联交所上市。对于这只航空母舰未来的市场表现如何，人们给予了殷切的期待。(记者 王智)