2005年，货币信贷运行总体平稳。货币总量呈较快增长态势，信贷保持平稳增长，信贷结构有所改善，与经济平稳较快增长的宏观调控总体要求基本适应。人民币汇率形成机制改革顺利实施，经济金融平稳运行。

    广义货币供应量增长较快。11月底，广义货币供应量M2余额29.2万亿元，比上年同期增长18.3%，比上年同期高4.3个百分点。狭义货币供应量M1余额10.4万亿元，比上年同期增长12.7%，比上年同期低1.1个百分点。流通中现金M0余额2.2万亿元，比上年同期增长10.9%。2005年以来，广义货币M2与狭义货币M1增速变动的总体趋势保持一致，但M2增速提高较快。从货币构成看，这反映了居民储蓄倾向上升以及企业存款定期化的趋势。从国民经济“高增长和低通胀”的特点看，当前货币信贷总体上是适度的。

    金融机构贷款平稳增长。11月底，金融机构本外币贷款余额20.6万亿元，比上年同期增长13.8%，比上年同期高0.3个百分点。其中，人民币贷款余额19.3万亿元，比上年同期增长14.1%。前11个月人民币贷款累计增加2.2万亿元，比上年同期多增2400亿元。

    贷款结构进一步改善。流动资金和涉农贷款增加较多。1－11月，企业用于流动资金的人民币短期贷款和票据融资合计增加1.15万亿元，比上年同期多增4085亿元，涉农贷款增加3234亿元，比上年同期多增553亿元。1－11月人民币中长期贷款增加1.02万亿元，比上年同期少增1757亿元，其中基建贷款增加5447亿元，比上年同期多增243亿元，反映出当前投资继续高位运行的特点。居民消费信贷出现较大变化，比上年同期少增较多。1－11月，个人消费贷款增加1755亿元，比上年同期少增2178亿元，对消费信贷的变化趋势应予以关注。

    人民币汇率形成机制改革平稳实施。人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币汇率有贬有升，实现有序波动，弹性逐渐增强，最高单日涨跌幅度均为万分之七，改变了改革前基本固定的局面。与7月21日改革前相比，截至11月30日，人民币对美元累计升值2.43%，对欧元累计升值4.92%，对日元累计升值8.07%，人民币汇率向合理均衡水平不断趋近，体现了以市场供求为基础和参考一篮子货币进行调节的规律。汇率的杠杆作用初步显现，前期过快的外汇流入趋于平稳。汇率机制改革促进外贸结构调整和产业升级的效应也开始初步显现。（人民银行提供）