2008年6月16日15时，证监会机构部主任黄红元和风险处置办公室主任吴清接受中国政府网专访，就实施《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》相关情况，与网友在线交流。

    [网友 chilemei]证券资产管理业务是前些年证券公司的主要风险点之一。为什么证券资产管理业务会成为证券公司的一个主要风险点？对这些风险，《证券公司监督管理条例》从哪些方面进行防范？

    [黄红元]这位网民确实对我们证券公司长期以来比较关注。证券公司资产管理业务在2002年到2005年暴露出很大的风险。现在回过头来看，这个风险怎么形成的，大概有几方面的原因。

    第一，证券公司当时在开展这项业务时，就没有按照证监会的规定来做，当时有一些证券公司开展这项业务时，这项业务的定位就不是真正的受托管理概念，它对客户进行保底，就是保收益，这实际上就变成了证券公司的负债，而不是真正意义上的资产管理业务。

    第二，当时开展这项业务有很多制度不健全，比如客户的钱交给证券公司以后，证券公司往往把客户的钱和自己的钱混在一起，没有区分。

    第三，证券公司对这类客户也没有相应的信息披露或者信息通报机制，客户也没有相应的查询机制，等于证券公司开展这项业务，在客户眼里什么都看不着，对客户来说是失控的，除非出现大的问题。

    第四，证券公司把客户的资产管理业务资金拿去做了一些高风险业务或者风险很大的业务，比如说集中持股或者投资一些损失很大的股票，最后证券公司也没有能力兑现保底保收益的承诺，证券公司的风险就爆发了，给客户的权益也带来很大损失。针对这些情况，我们过去几年在证券公司综合治理中，从各个方面把证券公司开展这项业务存在的漏洞和缺陷一一弥补，对比较成功、比较好的有效做法，在证券公司监管条例里予以全面、清晰的规定，从而做到对证券公司开展这项业务的风险进行有效防范。比如证券公司开展资产管理业务绝不能保底，也不能保收益，真正把它做成资产管理业务，而不是负债业务。这样客户在选择证券公司资产管理业务产品的时候，他应该明确知道，他未来的收益是取决于证券公司管理水平的，如果出现损失，自己是要承担的。

    第五，我们对开展这项业务的相应制度做了全面的改革。包括这笔钱或者资产管理业务的资产初期进入的现金是交由第三方，比如银行这类机构托管的，是独立于证券公司自有的资产，相对封闭运行。二是有一套信息披露或者沟通的制度，证券公司定期把资产运用情况和大致投资的内容以及目前的状况通报给客户，同时客户也可以来进行查询。三是证券公司开展这项业务对它也有一定的指标控制，也是防范出现大的风险。通过这些基本制度的安排，使过去证券公司开展这项业务出现的一些风险，基本上给堵住了，从而保证客户的合法权益。但并不意味着客户买了证券公司的资产管理产品就一定不亏损，但可以不出现把客户的资产挪作他用的问题。   

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