记者观察

深化国企改革对股市的影响不在于短期，短线投机炒作有害无益。对上市公司基本面的利好，将体现在中长期投资回报上。同时，国企改革提高蓝筹股投资价值，也将吸引养老金、保险资金等长期资金更多入市。

备受关注的国企改革新的顶层设计总方案揭开面纱。中共中央、国务院近日印发了《关于深化国有企业改革的指导意见》。此举给涉及国企改革的上市公司带来机遇，对整个资本市场同样是重大利好。

《指导意见》从改革的总体要求到分类推进国有企业改革、完善现代企业制度和国有资产管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失、加强和改进党对国有企业的领导、为国有企业改革创造良好环境条件等方面，全面提出了新时期国有企业改革的目标任务和重大举措。深化国企改革核心目标和根本落脚点是做强、做优、做大国有企业。这也是投资者对国企上市公司最为期待的。

此次发布的《指导意见》遵循市场化取向，在多个方面有重大突破。例如，《指导意见》提出，推进国有资产监管机构职能转变，实现以管企业为主向以管资本为主的转变。这将解决国有资产监管存在的越位、缺位、错位等问题。有券商分析认为，资本平台将逐步取代国资委管理企业的角色，实现政府与企业剥离，建立更加市场化的企业经营制度。在推进混合所有制改革方面，《指导意见》指出，通过实行股份制、上市等途径已经实行混合所有制的国有企业，要着力在完善现代企业制度、提高资本运行效率上下功夫。市场分析认为，通过混合所有制改革，引入民间资本等投资者，实行股权激励等措施，可以提升国企经营效率。

国有企业是A股上市公司的中坚力量，市值占沪深两市总市值的半壁江山还要多。其中，仅央企上市公司就有百余家。投资者期待，国企上市公司改革的成果，体现在经营效率提高、公司治理完善、布局结构优化，以及竞争力和抗风险能力的增强上。目前国企股的整体估值水平较低，深化国企改革有助于改善市场预期，提升估值水平，也有利于整个资本市场的稳定发展。

资本市场将在深化国企改革中发挥重要作用。《指导意见》提出，加大集团层面公司制改革力度，积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。这意味着国企上市公司将有重大动作，特别是并购重组带来投资机遇。引人注意的是，《指导意见》对外发布的当日，中国中铁和中铁二局宣布因筹划重大资产整合事项停牌，成为央企上市公司资本运作的最新案例。

A股现有逾40家央企上市公司处于停牌状态，大多数停牌原因为正在筹划重大事项。其中，中国远洋、中远航运、中海发展、中海集运、中海科技5家中远、中海集团旗下上市公司8月10日起停牌。从已实施的“南北车”合并，到现在一大批央企上市公司停牌筹划重大事项，投资者明显感受到国企改革的力度前所未有，特别是大型国企整合步伐加快。

9月14日A股大幅调整，两市个股再现跌停潮，上证指数和创业板指收盘分别下跌2．67％、7．49％。A股调整不意味着投资者忽视国企改革将带来红利，而是与近阶段市场整体偏弱有关。成交量萎缩明显，沪市最近6个交易日有5次日成交低于4000亿元，最少的一天仅有2528亿元。这反映出暴跌后的市场交投意愿大幅降低，大量投资者选择了观望，且有部分资金流出。

深化国企改革对股市的影响不在于短期，短线投机炒作有害无益。中国中车的过山车行情，告诫投资者不能把国企改革当作题材概念进行过度炒作。

国企改革成为中国经济发展的重头戏，必然在资本市场上掀起波澜。深化国企改革对上市公司基本面的利好，将体现在中长期投资回报上。同时，国企改革提高蓝筹股投资价值，也将吸引养老金、保险资金等长期资金更多入市。（记者 张炜）